跨境人民幣成新寵 租賃公司意在境外低成本資金
蘇州工業(yè)園區(qū)獲得新加坡銀行機(jī)構(gòu)對(duì)園區(qū)企業(yè)發(fā)放跨境人民幣貸款試點(diǎn)資格，中國(guó)與新加坡跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。對(duì)于聚集在蘇州園區(qū)的融資租賃企業(yè)來(lái)說，在目前境外資金成本較低的情況下，跨境人民幣借款將降低園區(qū)內(nèi)企業(yè)的融資成本，在一定程度上緩解了融資租賃企業(yè)的“錢緊”、“錢貴”問題。
據(jù)渣打銀行分析，截至2013年底，境外人民幣離岸中心的人民幣存款規(guī)模約為1.8萬(wàn)億元左右，其中香港、倫敦、新加坡和中國(guó)臺(tái)灣在內(nèi)的主要人民幣離岸中心的人民幣總存款約為1.38萬(wàn)億元。為了有效利用離岸資金，國(guó)內(nèi)已先后在深圳前海、上海自貿(mào)區(qū)等地區(qū)開展了一系列試點(diǎn)，不斷拓寬國(guó)內(nèi)和離岸人民幣市場(chǎng)的跨境人民幣雙向流動(dòng)渠道，為融資租賃企業(yè)利用境外人民幣提供了良好的環(huán)境。
上海自貿(mào)區(qū)：試點(diǎn)具示范效應(yīng)
今年2月底，央行上海總部頒布印發(fā)了《關(guān)于支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)大人民幣跨境使用的通知》，明確，中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可以從境外借用人民幣資金，但數(shù)額不得超過實(shí)繳資本倍數(shù)乘以宏觀審慎政策參數(shù)，其中區(qū)內(nèi)企業(yè)的實(shí)繳資本倍數(shù)為1倍，區(qū)內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)的實(shí)繳資本倍數(shù)為1.5倍。借款期限必須在一年以上，資金可調(diào)回境內(nèi)，但須存放在上海地區(qū)的銀行為其開立的專用結(jié)算帳戶，用于區(qū)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、區(qū)內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)和境外項(xiàng)目建設(shè)。
對(duì)于試驗(yàn)區(qū)啟動(dòng)前已經(jīng)成立的外商融資租賃公司等外商投資企業(yè)，可以自行決定按“投注差”或者按跨境人民幣貸款有關(guān)規(guī)定借用境外人民幣資金。上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)財(cái)政和金融局長(zhǎng)張紅曾經(jīng)透露，從自貿(mào)區(qū)掛牌到2014年4月，區(qū)內(nèi)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)人民幣境外借款26筆，總額達(dá)45億元。這其中，交銀租賃通過自貿(mào)區(qū)子公司向交行新加坡分行申請(qǐng)7億元的跨境人民幣境外借款尤其引人關(guān)注。據(jù)了解，為了用足自貿(mào)區(qū)政策，已經(jīng)有多個(gè)內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司、金融租賃公司在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司。
深圳前海：政策使用更靈活
作為改革開放的排頭兵，深圳前海2012年底就在全國(guó)首個(gè)推出跨境人民幣貸款管理辦法和實(shí)施細(xì)則，帶動(dòng)了融資租賃和相關(guān)產(chǎn)業(yè)在前海的發(fā)展，目前已有120多家融資租賃企業(yè)在這里注冊(cè)，成為前海獨(dú)具特色的金融產(chǎn)業(yè)。
相對(duì)上海自貿(mào)區(qū)，深圳前海的跨境人民幣貸款政策更加優(yōu)惠。一是前海對(duì)貸款額度沒有嚴(yán)格限制，原則上租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都可以通過境外借款來(lái)支持，如金融租賃企業(yè)最高可達(dá)到資本金的11.5倍，融資租賃企業(yè)為9倍。二是貸款期限不固定，由借貸雙方按照貸款實(shí)際用途在合理范圍內(nèi)自主確定，相較于自貿(mào)區(qū)的期限必須超過1年更加靈活。三是貸款用途比較靈活，由于前海大規(guī)模建設(shè)還未開始，跨境人民幣貸款只是限定于區(qū)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，而沒有嚴(yán)格限定用于前海區(qū)內(nèi)。再加上前海毗鄰香港這個(gè)最大的離岸人民幣中心，人員、資金的交流更加方便，銀行操作跨境人民幣貸款也是輕車熟路，使前海跨境人民幣貸款規(guī)模不斷增長(zhǎng)。據(jù)前海管理局戰(zhàn)略發(fā)展處處長(zhǎng)賀龍德介紹，2013年底前海跨境人民幣貸款備案規(guī)模約150億元，而到2014年5月底這個(gè)數(shù)字已接近300億元，大大滿足了各類企業(yè)的融資需求。
正是出于對(duì)前海金融創(chuàng)新政策的高度看好，各類資本爭(zhēng)相在前海注冊(cè)成立融資租賃公司，希望可以利用境外人民幣低融資利率和境內(nèi)融資租賃項(xiàng)目的高利差賺取收益。同時(shí)，依托前海的創(chuàng)新平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)化、國(guó)際化。而深圳市政府也順勢(shì)而上，正研究將前海打造成為珠三角融資租賃產(chǎn)業(yè)基地，未來(lái)深圳的融資租賃公司將迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。
融資租賃公司：優(yōu)勢(shì)明顯余額不大
中廣核國(guó)際融資租賃有限公司總經(jīng)理李益翔介紹，前海跨境人民幣貸款成本一般較內(nèi)地相比較低且申請(qǐng)較為簡(jiǎn)便，在當(dāng)前美元對(duì)人民幣匯率波動(dòng)較大的背景下，借入境外人民幣，規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于融資租賃企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。他說，跨境人民幣貸款的模式主要有兩種，一種是境外銀行直接認(rèn)可，境外銀行直接發(fā)放貸款，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)地銀行只作結(jié)算行；另一種是內(nèi)地銀行進(jìn)行盡職調(diào)查、貸前貸后管理，由境內(nèi)銀行向境外行提供信用保證，然后境外銀行將資金借給用款企業(yè)，也就是“內(nèi)保內(nèi)貸”。由于融資租賃公司一般跟境外的銀行關(guān)系不熟悉，要獲得直接授信比較難。初期多數(shù)是中資銀行與其境外分行聯(lián)動(dòng)，由中資銀行的境外分行向境內(nèi)企業(yè)提供資金。在這個(gè)交易中，境內(nèi)、外機(jī)構(gòu)的聯(lián)合互動(dòng)是成功的關(guān)鍵。據(jù)了解，中廣核租賃是目前注冊(cè)在前海且獲得跨境人民幣貸款金額最大、期限最長(zhǎng)的融資租賃公司，公司已經(jīng)與農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行配合，引入跨境人民幣貸款。
但是總體看來(lái)，融資租賃企業(yè)利用跨境人民幣借款總體規(guī)模并不大。主要原因是多方面的。一是對(duì)外商投資租賃公司而言，其自身有9倍的外債額度，可以通過人民幣外債的形式引入境外人民幣，而跨境人民幣貸款需要公司注冊(cè)在相關(guān)區(qū)域內(nèi)，限制了企業(yè)經(jīng)營(yíng)。相對(duì)而言，內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司和金融租賃公司借助跨境人民幣貸款政策、引入跨境人民幣的需求更加迫切。如，為獲得這類借款，某大型金融租賃公司就著手申請(qǐng)?jiān)谇昂ＴO(shè)立專業(yè)子公司。二是隨著跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)迅速開閘，帶動(dòng)境內(nèi)外人民幣貸款利差縮小。最近半年，包括香港在內(nèi)的境外市場(chǎng)，人民幣貸款利率與境內(nèi)銀行的融資成本已經(jīng)非常接近，也降低了企業(yè)融資的積極性。三是跨境人民幣借款試點(diǎn)時(shí)間不長(zhǎng)，境內(nèi)銀行、融資租賃企業(yè)對(duì)操作流程還需要逐步熟悉和推廣。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，銀行推動(dòng)跨境人民幣貸款的積極性會(huì)越來(lái)越高。
源自：融資租賃圈